- 发布日期:2025-05-06 22:41 点击次数:75
今日,央行发布公告称股票融配资,4月开展了12000亿元买断式逆回购操作。
市场人士对财联社记者指出,由于本月分别有1.2万亿3个月期和5000亿6个月期买断式逆回购到期,因此4月央行买断式逆回购操作缩量5000亿,为该项政策工具创立以来首次缩量。但并不意味着央行正在收紧市场流动性,恰恰相反或意味着降准的概率增大。
4月,央行连续通过中期借贷便利(MLF)和买断式逆回购操作投放中长期流动性。今日,央行公告表示,为保持银行体系流动性充裕,2025年4月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了12000亿元买断式逆回购操作。其中,3个月(91天)期限7000亿元,6个月(182天)期限5000亿元。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示,4月,央行分别开展7000亿3个月期和5000亿6个月期买断式逆回购。由于本月分别有1.2万亿3个月期和5000亿6个月期买断式逆回购到期,因此4月央行买断式逆回购操作缩量5000亿,为该项政策工具创立以来首次缩量。
“4月买断式逆回购缩量续作,整体中期流动性注入量为零,并不意味着央行正在收紧市场流动性;恰恰相反,这很可能意味着下一步即将实施降准,较大规模向市场注入长期流动性,进而更大力度支持银行信贷投放能力,加力稳增长。回顾历史可以看到,降准和央行中期流动管理工具之间存在替代关系。”王青认为。
从流动性的角度来看,央行在节前持续加量投放流动性。今日,央行以固定利率、数量招标方式开展了5308亿元7天期逆回购,操作利率为1.50%,当日净投放4228亿元。
由于特别国债开闸发行速度加快,同时月末银行考核临近、“五一”假期来临,央行近期连续实施较大规模的公开市场净投放。Wind统计数据显示,4月28日至30日,央行通过逆回购向市场连续净投放流动性,3天合计开展7天期逆回购约1.15万亿元,共计净投放6458亿元。其中,今日的操作量由前面两天的2000亿、3000亿级明显加量至5000亿级别。
此外,4月25日,央行开展6000亿元MLF(中期借贷便利)操作,期限为1年期,由于本月有1000亿元MLF到期,此次操作实现净投放5000亿元。
业内人士认为,对照此前中央政治局会议部署“加强超常规逆周期调节”,“要加紧实施更加积极有为的宏观政策”等要求,这意味着后期扩内需将显著加力,重点是大力提振消费,推动基建投资提速,以及加力稳楼市。下一步央行将通过质押式逆回购、MLF、买断式逆回购等政策工具组合,引导市场流动性稳中向宽。
“我们判断,5月央行将降准0.5个百分点,释放长期流动性约1万亿,降息0.3个百分点,带动企业和居民贷款利率更大幅度下行。”王青认为。
招联首席研究员董希淼也表示,下一阶段,政策利率和存款利率有望继续降低,银行资金成本持续下行,LPR仍有下降的必要和可能,但相比于降低LPR,下一阶段实施降准的可能性和必要性更大。
“预计二季度央行将可能实施全面降准0.5个百分点,存款准备金制度5%‘隐性下限’还将可能打破,存款准备金工具的政策调控功能将得到更充分发挥。与此同时股票融配资,央行仍将通过买断式逆回购操作来释放中短期流动性,并逐步取代MLF,MLF余额有望继续下降。”董希淼说。
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